Pokaz siły europejskich rynków akcji.
Niemiecki indeks Dax wspiął się w poniedziałek na rekordowy poziom, stając się pierwszym ważnym europejskim rynkiem akcji, który odrobił wcześniejsze straty spowodowane groźbami taryfowymi Donalda Trumpa. Optymizm globalnych inwestorów zapewne związany jest z przeciekami na temat krystalizowania się umow handlowych pomiędzy poszczególnymi krajami z USA.
Dax skończył poniedziałkową sesję wzrostem o 0,6 proc. tuż po ogłoszeniu umowy handlowej pomiędzy USA a Wielką Brytanią. Dodatkowo, do impulsu wzrostowego przyczynił się weekendowy komunikat o zawieszeniu na 90 dni stosowania wzajemnych stawek celnych pomiędzy USA i Chinami.
Urzędnicy z USA i Chin spotkali się w ostatni weekend w celu rozpoczęcia rozmów na temat wojny handlowej. Stany Zjednoczone reprezentowali sekretarz skarbu Scott Bessent i przedstawiciel ds. handlu Jamieson Greer, podczas gdy delegacji Chin przewodniczył wiceprezydent premier He Lifeng. Tuż po spotkaniu Trump napisał na swojej stronie Truth Social, że obaj partnerzy osiągnęli milowe postępy i zasygnalizował redukcję karnych opłat, celnych.
Powrót Daxa do rekordowych poziomów odzwierciedla falę entuzjazmu dla europejskich akcji, wywołaną na początku tego roku planami Merza dotyczącymi zwiększenia zadłużenia i wstrzyknięcia setek miliardów euro na obronność oraz infrastrukturę europejską. Analitycy Barclays ocenili, że pozytywne wiadomości handlowe dały szeroki impuls rynkom akcji. Zbegło się to także z wyborem Merza na nowego kanclerza Niemiec wobec czego panuje tam obecnie dodatkowy stopień podniecenia i odrodzenia w związku nadejściem nowego rządu.
Widać, że ogólne zainteresowanie Niemcami jest coraz większe. Niemieckie obligacje, które w ostatnich tygodniach zyskiwały na wartości, podczas gdy inwestorzy szukali schronienia przed zawirowaniami na rynku, oddały część tych zysków, ponieważ bardziej ryzykowne aktywa osiągają lepsze wyniki. Rentowność 10-letnich niemieckich obligacji skarbowych wzrosła we wtorek po południu o 1,08 pkt proc., do 2,67 proc. Rentowności obligacji poruszają się odwrotnie do cen.
Generalnie europejskie akcje przyćmiły w tym roku swoje odpowiedniki z Wall Street z powodu optymizmu dotyczącego wydatków na obronę w połączeniu z rosnącymi obawami o wpływ wojny handlowej Trumpa na gospodarkę USA. Dax wzrósł już w tym roku o prawie 19 procent. Akcje spółek obronnych osiągnęły dobre wyniki w związku ze zobowiązaniami dotyczącymi wydatków, a Rheinmetall wzrósł już o ponad 170 procent. Niemiecki rynek akcji skorzystał również na dobrych wynikach europejskich banków. Akcje Deutsche Banku wzrosły w tym roku o 43 proc.
Podczas gdy amerykańskie akcje także odrabiają straty od czasu ogłoszenia przez Trumpa ceł w „dniu wyzwolenia”, jednakże benchmark S&P 500 pozostaje nadal znacznie poniżej swojego rekordowego poziomu z lutego i do tej pory traci o prawie 4 procent licząc od początku tego roku. Lepsze wyniki giełd w Europie w tym roku częściowo zmniejszyły dużą różnicę w wycenie między akcjami amerykańskimi i europejskimi, która pogłębiła się w ostatnich latach z powodu nieustającego rajdu na amerykańskich akcjach technologicznych. Obrazuje to że szczyt strachu przed handlem w Europie jest już za nami. jednak należy spodziewać się cyklicznej niestabilności cenowej akcji ponieważ zakłócenia wynikające z ceł przelewają się przez globalny system handlowy. Dlatego zarządzający aktywami zalecają daleką ostrożność, biorąc pod uwagę ostrą retorykę Trumpa w sprawie ceł i szersze obawy dotyczące polityki USA. Na razie jednak ten europejski rajd się utrzymuje. Nie jest jednak oczywiste, że będzie to trwało przez bardzo długi czas. Szczyt trumpizmu może być już za nami, ale niepewność nadal jest obecna
