Dodane: 20.03.2025

Na marcowym posiedzeniu Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie tj. w przedziale od 4,25% do 4,5%. Zasygnalizowała jednocześnie, że obniży stopy prawdopodobnie jeszcze dwa razy w tym roku. Wraz z ogłoszeniem swojej polityki, Fed opublikował zaktualizowane prognozy gospodarcze. W swojej projekcji ekonomicznej, w tym za pomocą wykresu kropkowego, Fed przedstawił swoje oczekiwania, co do tego, w jakim kierunku mogą zmierzać stopy procentowe w przyszłości.

Bank centralny podniósł swoje prognozy dotyczące inflacji PCE na koniec roku oraz prognozę dotyczącą bezrobocia. Jednocześnie obniżył prognozę wzrostu gospodarczego, zauważając w oświadczeniu politycznym, że „wzrosła niepewność co do perspektyw gospodarczych”.

Członkowie Fed przewidują, że stopa funduszy federalnych spadnie w tym roku do 3,9 proc. podobnie jak prognozowali to także grudniowej projekcji. Przed podjęciem decyzji przez Fed, rynki wyceniły dwie do trzech dodatkowych obniżek stóp procentowych w tym roku – amerykański bank centralny obniżył stopy procentowe łącznie o 100 punktów bazowych w 2024 roku.

Fed zakomunikował dodatkowo że w 2026 r. przewiduje dwie dodatkowe obniżki, które sprowadzą stopę funduszy federalnych do 3,4 proc. podobnie jak sygnalizował to w grudniu.
Zaktualizowane prognozy sugerują, że Rezerwa Federalna będzie nadal przyjmować bardziej ostrożne podejście, ponieważ członkowie Fed chcą zrozumieć jaki będzie wpływ obecnej narracji handlowej oraz decyzje administracji Trumpa na gospodarkę.

Należy podkreślić, że chociaż Fed utrzymał swoją projekcję dotyczącą dwóch obniżek stóp procentowych w tym roku, to niektórzy urzędnicy sugerują, że dalsze luzowanie polityki pieniężnej jest mało prawdopodobne. Głównie dlatego, że w ostatnich tygodniach nasiliły się obawy o stagflację, ponury scenariusz gospodarczy, w którym wzrost gospodarczy hamuje przy jednoczesnym utrzymaniu się inflacji, a do tego nasila się dodatkowo presja na bezrobocie.

Co do przyszłej inflacji to Rezerwa Federalna przewiduje, iż inflacja bazowa wyniesie w przyszłym roku 2,7 proc., czyli więcej niż ich grudniowa prognoza (2,5 proc.), a następnie spadnie do 2,2 proc. w 2026 r. i 2 proc. w 2027 r. Podobnie, Fed podniósł prognozę stopy bezrobocia na ten rok do 4,4 proc, czyli więcej niż poprzednia prognoza która sugerowała bezrobocie na poziomie 4,3 proc.. Oczekuje się, że stopa bezrobocia spadnie do 4,3 proc. w 2026 r. i pozostanie na tym poziomie do 2027 r. Fed obniżył również swoją poprzednią prognozę wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych, przewidując, że w tym roku gospodarka będzie rosła w rocznym tempie 1,7 proc., a w latach 2026 i 2027 osiągnie wzrost na poziomie 1,8 proc.. W grudniu członkowie Fed przewidywali wzrost PKB na poziomie 2,1 proc w tym roku, po czym w 2026 r. oczekiwali spadek do 2,0 proc., a w 2027 r. do 1,9 proc..