Dywersyfikacja kluczem do przyszłych zysków
Chociaż obecne warunki rynkowe wydają się pozytywne nie oznacza to, iż ryzyko inwestycyjne pozostaje na niskim poziomie, Oznacza to, że obecnie ważne jest planowanie scenariuszy negatywnych wobec czego dywersyfikacja staje się kluczowa przy przebudowie portfeli inwestycyjnych. To jak dywersyfikować aktywa może być zależne od wielu ścieżek.
Ogólnie rzecz biorąc, rynki kapitałowe wydają się obecnie stosunkowo stabilne – rynek byka w pełnym rozkwicie – co może wpływać na mniejszą czujność. Dodatkowo istnieje wiele przesłanek, iż takie otoczenie może trwać także w 2026 roku – globalna gospodarka wykazuje oznaki przyspieszenia. W takim środowisku ryzykowne aktywa mogłyby ponownie zostać królem hossy.
Jednak pomimo obecnych pozytywnych perspektyw, środowisko wcale nie jest wolne od ryzyka. Druga fala inflacji lub globalna recesja spowodowana cłami pozostają potencjalnymi zagrożeniami. W przypadku akcji, wyceny w poszczególnych segmentach wydają się wysokie, ale chyba jeszcze nie są irracjonalne. Pod warunkiem, że zyski i inwestycje będą rosły, a strukturalne czynniki takie jak sztuczna inteligencja nadal będą rozpalały wyobraźnię inwestorów. Jeśli rynek pozostanie stabilny, może być jeszcze miejsce na wzrosty, nawet jeśli ryzyko związane z wysokimi cenami Mag7 rośnie.
Niepewność dotycząca polityki celnej USA, niezależności Rezerwy Federalnej USA oraz niestabilność polityczna w Europie mogłaby wywołać pewne perturbacje, choć z drugiej strony aktualna kompensacja ryzyka wydaje się niska choćby dla obligacje korporacyjnych, podczas gdy wycena i płynność mogą stać się bardziej widoczne na rynkach prywatnych.
Dlatego obecnie dywersyfikacja jest ważniejsza niż kiedykolwiek. Tradycyjna dywersyfikacja między regionami i klasami aktywów sama w sobie może już nie wystarczyć. Obecnie dywersyfikację należy rozważać w kategoriach scenariuszy, które inwestycje mogą zminimalizować ryzyko spadku portfela, jeśli rynek akcji zacznie pęknąć? Które inwestycje mogłyby pomóc, gdyby inflacja okazała się zaskakująco silna lub wątpliwości co do trwałości zadłużenia krajów się pogłębiły? Nie każdy dywersyfikator działa tak samo w każdym scenariuszu – kluczem jest zbudowanie solidnego portfela i plan na różne scenariusze.
Na przykład koncentracja w europejskie aktywa może pomóc inwestorom skorzystać z niemieckiego programu infrastrukturalnego oraz poprawy wzrostu w strefie euro. Dla dywersyfikacji, poprzez strukturalne tematy skupiające się na infrastrukturze, tańszych europejskich spółkach AI oraz ożywieniu europejskiej gospodarki warto być w Europie. W obligacjach korporacyjnych solidne fundamenty euro przemawiają za inwestycjami w Europie w porównaniu z amerykańskimi odpowiednikami, choć amerykańscy inwestorzy powinni uwzględniać potencjalne ryzyko walutowe i związane z kosztami zabezpieczeń.
Złoto wydaje się pozostawać skutecznym dywersyfikatorem, ale nie jest panaceum. Może być szczególnie skuteczne dla osób zaniepokojonych wysokim zadłużeniem rządowym i niepewnością polityczną, ale także dla tych którzy chcą odejść od aktywów amerykańskich. Jednak w krótkim terminie należy być ostrożnym, biorąc pod uwagę stopień wzrostu ceny złota, mimo niedawnej niewielkiej korekty.
W przypadku krachu na giełdzie obligacje rządowe mogą lepiej radzić sobie z ryzykiem, ponieważ złoto może początkowo spadać. Dolar natomiast wydaje się na razie stracić swoją klasyczną rolę dywersyfikacji.
